Кризис на рынке недвижимости в Китае вступает в новую фазу

Кризис начался, когда Си начал поворачивать Китай в сторону технологически обусловленного экономического роста, одновременно сокращая роль сектора недвижимости. Это побудило Пекин принять жесткие меры против заоблачного кредитного плеча застройщиков и заняться пузырем на рынке жилья. Последовавший за этим крах рынка привел к уничтожению 18 триллионов долларов благосостояния домохозяйств. По данным экономистов, цены на жилье упали примерно на 30% по сравнению с пиком 2021 года. Вклад сектора жилья в экономику сократился примерно с 24% до 19%.

 и ослабления снижения цен, поскольку Пекин готовится к торговой войне с возвращением Трампа в Белый дом.



Последние данные по Китаю.

Розничные продажи — рост на 3% г/г против 4,8% в октябре — ниже прогноза.
Объем промпроизводства — рост на 5,4%, инвестиции в основной капитал +3,3%. 

Потребительская инфляция в Китае ослабевает
Вялый спрос остается ключевым фактором, сдерживающим рост цен.
Потребительская инфляция в Китае неожиданно замедлилась в ноябре, в то время как производственная дефляция ослабла
Индекс потребительских цен вырос на 0,2% меньше, чем прогнозировалось, по сравнению с прошлым годом, что является самым низким показателем с июня, в то время как базовая инфляция немного выросла. Фабричная дефляция продлилась 26-й месяц подряд, хотя индекс цен производителей зафиксировал более медленное падение на 2,5% по сравнению с октябрем.

В совокупности официальные данные, опубликованные в понедельник, показали, что меры Пекина стабилизировали настроения, но пока не переломили дефляционную тенденцию.





Слабые ценовые сигналы, следующие за вялыми индексами деловой активности (PMI), усиливают впечатление, что принятые до сих пор меры стимулирования не способны оживить экономику
«Экономическая активность недавно стабилизировалась, но восстановление пока недостаточно сильное, чтобы подстегнуть инфляцию», — сказал Чживэй Чжан, главный экономист Pinpoint Asset Management. «Для того, чтобы вывести Китай из дефляционной среды, требуются гораздо более сильные фискальные меры».

Бломберг:

Китай объявил о программе рефинансирования задолженности местных органов власти на сумму 10 трлн юаней (1,4 трлн долларов США), поскольку Пекин принимает дополнительные меры по поддержке замедляющейся экономики, столкнувшейся с новыми рисками из-за переизбрания Дональда Трампа .

Китай повысит потолок задолженности местных органов власти до 35,52 трлн юаней, что позволит им выпустить шесть триллионов юаней дополнительных специальных облигаций в течение трех лет для обмена скрытого долга, сообщило в пятницу информационное агентство Синьхуа. Позже власти заявили, что местные органы власти смогут получить еще 4 триллиона юаней в виде новой специальной квоты местных облигаций в течение пяти лет для той же цели.
План, одобренный Постоянным комитетом Всекитайского собрания народных представителей, близок к верхнему диапазону прогнозов большинства экономистов, поскольку Китай стремится ограничить финансовые риски и поддержать рост. Впервые с 2015 года власти повысили потолок задолженности для местных органов власти в середине года.

PMI США=46.5 ↓ к прогнозу (47,6, поэтому #SnP и #NASDAQ — вниз), ↓ к пред. м-цу (47.2),
Япония=49.2 ↓ к пред. м-цу, (49,7)
Германия=43.0 ↑ к пред. м-цу (40.6),
Китай =50.1 ↑ к пред. м-цу. (49,8) в надежде на экономические стимулы правительства Китая.

Инвесторы и аналитики ожидали, что Китай выделит до 2 трлн юаней (283 млрд долларов США) в качестве новых мер фискального стимулирования. 
В прошлом году комитет на своем октябрьском заседании дал добро на увеличение государственного долга на 1 трлн юаней, что привело к увеличению бюджетного дефицита на 2023 год примерно до 3,8% ВВП, что превышает обычный правительственный лимит в 3%.
Долгожданный брифинг Министерства финансов Китая завершился, увы, без конкретных обещаний о выделении 2 трлн юаней (283 млрд долларов) на новые экономические стимулы, на которые надеялись инвесторы в преддверии этого события.

Китайские «быки» наверняка будут разочарованы. На открытии рынка в понедельник, скорее всего, не будет той эйфории, которая привела к росту акций более чем на 30% с конца сентября, когда центральный банк предпринял самые масштабные стимулирующие меры за последние годы.